Обзор СМИ

Предыдущая СледующаяВсе статьи раздела

Уголь: выжить ради лучших времен
08.10.2025

Стоимость угля на мировых рынках восстановится уже на горизонте ближайших нескольких лет. Этот процесс пойдет быстрее при условии снижения затрат на логистику. Развитие событий по такому сценарию позволит с уверенностью говорить о прохождении отраслью тяжелого кризиса.

Благоприятных уровней второй половины 2010-х годов цены на уголь могут достичь в течение следующих трех лет. Преломлению нисходящего тренда и стимулированию роста цен будет способствовать также выход с рынка «наименее эффективных» производителей. Речь идет о компаниях, себестоимость продукции у которых превышает стоимость ее реализации — прежде всего это ЮАР, США и Австралия.

Подобный вариант приведет к тому, что уже к 2027 году номинальная цена угля может вырасти в среднем на 5–7% (в рублевом эквиваленте — 12–15%), считают авторы доклада NEFT Research «Кризис в угольной отрасли. Выход есть». Для сравнения: на середину сентября 2025 года стоимость тонны энергетического угля в зависимости от порта отгрузки составила 70–83 доллара, тогда как в конце 2018 — начале 2019 года, согласно данным Argus, котировки угля калорийностью 6000 на базисе FOB Восточный превышали 110 долларов.

В центре внимания логистика

Пока цены на уголь в мире падают, растут расходы на перевозку сырья по железной дороге. Между тем, снижение тарифов РЖД поможет многим предприятиям угольной отрасли снова работать с прибылью, что, в свою очередь, станет спасением для городов и регионов страны, которые зависят от угольщиков.

«Если мы посмотрим на график инфляции, на график тарифов по РЖД начиная с 2018 года, то увидим, что до этого периода инфляция составила 61%, а тарифы по РЖД выросли на 176%. Соответственно, вот это, наверное, один из основных факторов, который создает дополнительную нагрузку», — подчеркнул партнер консалтинговой компании NEFT Research и основатель аналитического агентства «Альфастат» Данил ТОКМИН, презентуя доклад о кризисе в угольной отрасли.

Россия отгружает уголь за границу по четырем основным маршрутам:

порт Восточный на Дальнем Востоке,

порт Тамань на Черном море,

арктический порт Мурманск,

порт Усть-Луга на Балтике.

Наибольшие потери у угольщиков происходят при отправке груза из порта Усть-Луга, наименьшие — через порт Восточный.

В 2025 году государство ввело меры поддержки. Большая их часть представляет собой отсрочки платежей или меры рефинансирования. Если говорить о прямой поддержке, то можно упомянуть субсидии на логистику.

«То есть, с одной стороны, мы подняли нагрузку на угольную отрасль, а с другой стороны, сейчас мы ее ослабляем. И вот, как кажется, этого в средние сроки, особенно если цены будут падать, может не хватить», — подчеркнул Токмин.

По его мнению, в перспективе возможно развитие событий по двум сценариям: прямое субсидирование отрасли или перераспределение финансовой нагрузки между всеми участниками логистической цепочки.

Восток стал исключением

После разворота логистических потоков на восток, транспортная составляющая в себестоимости российского угля продолжает оставаться значительной, подчеркнула первый заместитель генерального директора Центра стратегических разработок (ЦСР) Татьяна ГОРОВАЯ. ЦСР, проводя мониторинг ситуации, разработал индекс ценовой доступности. В основе его расчета — отношение затрат на перевозку к стоимости продукции.

«Мы взяли основные экспортные направления — северо-запад, юг, Дальний Восток — и ведем мониторинг с 2021 года. По итогам июля есть некоторое приближение к средним значениям», — акцентировала внимание эксперт, отметив важность принятия своевременных решений. Наглядный пример — создание инфраструктуры на Дальнем Востоке, которое было инициировано в 2018 году и, как показало время, оказалось правильным шагом в условиях возросшего грузопотока.

Для большинства угольщиков экспорт, несмотря на снижение ставок перевалки и оптимизацию себестоимости, стал убыточным. Исключение — восточное направление, имеющее «околонулевую» доходность. Снижение ставок перевалки и тарифов РЖД обеспечит положительную экономику всем участникам рынка. Такой подход позволит достичь 21% маржинальности по операционной себестоимости для них. И хотя данный результат не гарантирует долгосрочное развитие и инвестиции, он дает возможность сохранить производство всем участникам экспортной цепочки и удержать долю российского угля на мировом рынке в условиях сокращения добычи менее консолидированными странами-конкурентами, отмечают аналитики NEFT Research.

Ориентир на Китай и Индию

Перспективы угольной отрасли напрямую зависят от перспективы экспорта российского угля. Последний, как ожидается, будет ориентирован преимущественно на азиатский рынок — Китай, Индию, Турцию. В будущем возможно даже увеличение поставок в Японию (согласно данным Минфина Японии, экспорт угля из России в Японию в августе снизился на 44,9%), поделился прогнозом Данил Токмин. По его словам, уже есть тенденция, что японские потребители, энергокомпании прощупывают рынок и регуляторную повестку, поскольку российский уголь выгоден.

«В случае если геополитическая история сдвинется немножко в другом направлении, то мы видим восстановление поставок в часть стран. Но в первую очередь это, конечно, будут азиатские страны», — считает эксперт.

При этом речь идет не о росте, а именно о восстановлении объемов, выходе на докризисные уровни.

Потери экспортных объемов пока не ведут к прекращению всех отгрузок за рубеж, хотя некоторые компании уже не отправляют уголь за границу из-за высоких затрат. Вместе с тем, у российских поставщиков есть долгосрочные контракты на поставки, которые необходимо исполнять, а в некоторых случаях остановка экспорта стоит дороже, чем продолжение его какое-то время в операционный минус.

«Это значит, что угольщики проедают слой запаса «экономического жира», который у них имелся. И сейчас они живут себе в убыток. Как итог, мы видим минус 41% выручки для отрасли с 2022 года по 2025 год», — отметил Данил Токмин.

Кстати, закрыть угольный разрез обходится дороже, чем два-три года работать в убыток.

Аналитики консалтинговой компании прогнозируют снижение объема экспорта российского угля по итогам текущего года на 2,6%, до 189 млн тонн против 194 млн тонн в 2024 году.

Ситуация радикально изменилась с 2022 года, когда для России закрылся в стандартном формате европейский рынок. «Частично восточный рынок, АТР (Азиатско-Тихоокеанский регион) смог эти объемы компенсировать, частично — ближневосточные трейдеры», — прокомментировал положение дел эксперт. По данным агентства, добыча угля в 2025 году может составить 436 млн тонн против 439 млн тонн годом ранее. Ожидается, что внутренние поставки сократятся на 2,2%, до 175 млн тонн. Складские запасы угля могут достичь 48 млн тонн (снижение на 2% по отношению к 2024 году).

Прогнозы и реальности

Точно спрогнозировать развитие ситуации на любом товарном рынке экономисты могут далеко не всегда: вмешивается геополитика, торговые войны и различные технологические факторы.

«Ответить корректно на вопрос о том, когда закончится текущий низкий цикл цен, не сможет ни один аналитик в мире. Но, тем не менее, прослеживается определенный консенсус видения. Есть три международных прогноза — KPMG, Fitch и правительства Австралии — согласно которым мировые цены на уголь будут расти незначительно или даже снижаться на горизонте 2026 — 2029 гг. И мы с ними солидарны. Единственное, мы надеемся, что это сокращение, которое коллеги прогнозируют до 2030 года, окажется более краткосрочным», — заметил Данил Токмин.

Эксперт напомнил, что угольный рынок очень цикличен, длина одного цикла — 5−7 лет. Период высокого цикла приносит расширение угольных мощностей по всему миру, когда даже низкоэффективные производители начинают запускать производство, а предложение превышает спрос. После этого рынок уходит в низкую фазу, неэффективные производства закрываются и формируется какой-то новый баланс.

«Сейчас мы вплотную подошли к этой фазе и когда ее достигнем, тренд повернется обратно. Вопрос только в том, сколько времени этот процесс займет», — резюмировал эксперт.

https://www.eprussia.ru/epr/519/9873281.htm

Предыдущая СледующаяВсе статьи раздела